أسعار النفط تحت ضغط التوترات الجيوسياسية.. غولدمان ساكس يرفع توقعاته لبرنت
اضطرابات الإمدادات تدفع غولدمان ساكس لرفع توقعاته لأسعار النفط
رفعت مجموعة غولدمان ساكس توقعاتها لأسعار النفط العالمية، في ظل الاضطرابات الكبيرة التي تشهدها إمدادات الطاقة من الشرق الأوسط، خصوصًا مع تراجع تدفقات النفط عبر مضيق هرمز وتزايد المخاطر الجيوسياسية في المنطقة.
وأشار البنك إلى أن الأسواق النفطية تواجه ضغوطًا متزايدة نتيجة تراجع الشحنات النفطية وظهور مؤشرات على انخفاض كبير في المخزونات العالمية، وهو ما قد يدعم أسعار النفط خلال الفترة المقبلة.
ارتفاع قوي في أسعار النفط منذ بداية العام
سجل خام برنت مكاسب قوية منذ بداية العام، حيث ارتفع بنحو 34% ليصل إلى حوالي 82 دولارًا للبرميل.
ويعود هذا الارتفاع إلى عدة عوامل رئيسية، أبرزها:
-
تراجع تدفقات النفط عبر مضيق هرمز بشكل حاد
-
تعرض بعض البنية التحتية للطاقة لأضرار
-
اضطرار العراق إلى خفض الإنتاج بنحو 1.5 مليون برميل يوميًا بسبب الازدحام في مرافق التخزين
وقد أدى ذلك إلى زيادة القلق في الأسواق بشأن استقرار الإمدادات النفطية العالمية.
توقعات أسعار النفط لعام 2026
رفعت غولدمان ساكس تقديراتها لأسعار النفط خلال العام الجاري، متوقعة أن يتداول خام برنت في منتصف الثمانينيات خلال شهر مارس مع استمرار حالة عدم اليقين في الأسواق.
التوقعات الجديدة للبنك
المؤشر |
التوقع السابق |
التوقع الجديد |
|---|---|---|
خام برنت (الربع الثاني 2026) |
66 دولار |
76 دولار |
خام غرب تكساس WTI |
62 دولار |
71 دولار |
ويعكس هذا التعديل توقعات البنك بحدوث اضطرابات مستمرة في الإمدادات النفطية على المدى القريب.
توقعات تدفقات النفط عبر مضيق هرمز
بحسب تقديرات استراتيجيي البنك بقيادة دان سترويفن، قد تستمر اضطرابات الإمدادات في المدى القريب.
ويتوقع البنك السيناريو التالي لتدفقات النفط عبر مضيق هرمز:
المرحلة |
مستوى التدفقات |
|---|---|
الأيام الخمسة القادمة |
15% من المستويات الطبيعية |
الأسبوعان التاليان |
تعافٍ تدريجي إلى 70% |
الأسبوعان بعد ذلك |
العودة إلى الطاقة الكاملة |
وبناءً على هذا السيناريو، يتوقع البنك خسائر في إنتاج النفط من الشرق الأوسط تصل إلى 200 مليون برميل خلال شهر مارس.
انخفاض حاد في المخزونات النفطية العالمية
تتوقع غولدمان ساكس أن تشهد المخزونات التجارية لدول منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD) تراجعًا كبيرًا خلال مارس.
المؤشر |
التوقع الجديد |
التوقع السابق |
|---|---|---|
التغير في المخزونات |
-76 مليون برميل |
+10 ملايين برميل |
ويعكس هذا التغير الكبير حجم الضغوط التي تواجهها سوق النفط العالمية نتيجة الاضطرابات الحالية.
المخاطر الجيوسياسية تدعم أسعار النفط
يرى محللو غولدمان ساكس أن عدم اليقين الجيوسياسي سيبقى عاملًا رئيسيًا في دعم أسعار النفط خلال الفترة المقبلة.
وأشار البنك إلى أن التوترات المرتبطة بـ:
-
إيران
-
الحرب بين روسيا وأوكرانيا
ستواصل دعم علاوة المخاطر في أسعار النفط خلال الربع الثاني من عام 2026.
توقعات النفط على المدى المتوسط
رغم التوقعات بارتفاع الأسعار في المدى القريب، يتوقع البنك أن تتراجع أسعار النفط تدريجيًا لاحقًا مع تلاشي علاوة المخاطر وإعادة بناء المخزونات.
توقعات أسعار النفط المستقبلية
الفترة |
برنت |
WTI |
|---|---|---|
الربع الرابع 2026 |
66 دولار |
62 دولار |
عام 2027 |
70 دولار |
66 دولار |
ويتوقع البنك في سيناريوه الأساسي أن يتراجع سعر برنت من حوالي 82 دولارًا حاليًا إلى نحو 66 دولارًا بحلول نهاية 2026.
سيناريو صعود النفط إلى 100 دولار
رغم ذلك، يرى محللو البنك أن المخاطر في سوق النفط تميل بشكل واضح إلى الاتجاه الصعودي.
ومن بين هذه المخاطر:
-
استمرار اضطرابات صادرات النفط عبر مضيق هرمز لفترة أطول
-
تعرض مرافق إنتاج النفط لأضرار إضافية
وفي حال استمرت الصادرات عبر المضيق عند مستويات منخفضة لمدة خمسة أسابيع إضافية، يقدر البنك أن سعر خام برنت قد يرتفع إلى نحو 100 دولار للبرميل.
السيناريو الهبوطي لأسعار النفط
في المقابل، يبقى التعافي السريع لتدفقات النفط عبر مضيق هرمز هو أبرز عامل قد يؤدي إلى تراجع أسعار النفط.
فإذا عادت تدفقات الإمدادات إلى مستوياتها الطبيعية بشكل أسرع من المتوقع، فقد تتراجع الأسعار مع عودة التوازن بين العرض والطلب في الأسواق العالمية.
