الذهب يحافظ على تماسكه وسط تراجع النفط وترقب مسار الفائدة
حافظ الذهب على استقراره خلال تداولات الأربعاء بعد المكاسب القوية التي سجلها في الجلسة السابقة، في وقت وجدت فيه الأسعار بعض الدعم من تراجع النفط، بينما حدت عوائد السندات الأمريكية المرتفعة من قدرة المعدن على مواصلة الصعود.
وكان الذهب قد ارتفع بنحو 1.6% في الجلسة السابقة، قبل أن يدخل في مرحلة من التماسك مع إعادة المستثمرين تقييم تأثير أسعار الطاقة على التضخم ومسار السياسة النقدية الأمريكية. ويساعد انخفاض النفط في تهدئة المخاوف من موجة تضخمية جديدة، لكنه في المقابل لا يكفي حتى الآن لتجاوز الضغوط القادمة من سوق السندات.
وعلى صعيد التحركات السعرية، استقر الذهب الفوري عند 4,180.54 دولار للأوقية، بينما ارتفعت العقود الآجلة للذهب 0.8% إلى 4,212.01 دولار. وتراجعت الفضة 0.2% إلى 61.37 دولار، في حين صعد البلاتين 0.1% إلى 1,715.51 دولار، وارتفع مؤشر الدولار الأمريكي 0.03% إلى 101.41.
النفط يخفف مخاوف التضخم
تراجع أسعار النفط منح الأسواق قدرًا من الارتياح، بعدما ساعد تحسن تدفقات الإمدادات من الشرق الأوسط على تقليص المخاوف من استمرار صدمة الطاقة. كما رفعت السعودية الضخ عبر خط أنابيب رئيسي عقب انتهاء أعمال الإصلاح، ما ساعد على تخفيف جزء من القلق المرتبط باضطرابات الإمدادات ومضيق هرمز.
ومع ذلك، لا تزال أسعار الخام مرتفعة بشكل كبير منذ بداية العام، ما يبقي مخاطر التضخم المرتبط بالطاقة حاضرة في حسابات المستثمرين. وأي عودة للارتفاع الحاد في النفط قد تعيد الضغط على توقعات التضخم، وبالتالي تقلص فرص تخفيف السياسة النقدية الأمريكية.
عوائد السندات تضغط على المعدن الأصفر
في المقابل، تظل سوق السندات الأمريكية أحد أبرز مصادر الضغط على الذهب. فقد واصلت عوائد السندات طويلة الأجل ارتفاعها، مع وصول عائد السندات لأجل 30 عامًا إلى أعلى مستوياته منذ عام 2002، بينما بقي عائد السندات لأجل 10 سنوات قرب أعلى مستوياته في نحو عقدين.
وتكتسب هذه التحركات أهمية خاصة بالنسبة للذهب، إذ إن ارتفاع العوائد يزيد جاذبية أدوات الدخل الثابت التي توفر عائدًا، بينما لا يدر المعدن الأصفر فائدة دورية.
كما عززت تصريحات رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز الحذر في الأسواق، بعدما أشار إلى أن رفع أسعار الفائدة مرة أخرى خلال العام قد يكون مناسبًا، مع ربط القرار بمسار البيانات الاقتصادية. وتراجعت بذلك توقعات الأسواق بشأن رفع الفائدة في اجتماع أكتوبر مقارنة بالمستويات السابقة.
وتترقب الأسواق الآن بيانات التضخم الأمريكية، وعلى رأسها مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي PCE، إلى جانب تقرير الوظائف غير الزراعية، بحثًا عن إشارات أوضح بشأن اتجاه أسعار الفائدة خلال الفترة المقبلة.
ويواجه الذهب بذلك معادلة متباينة؛ فتراجع النفط يمنحه متنفسًا من مخاوف التضخم، بينما تبقي العوائد المرتفعة والدولار القوي على سقف لتحركاته، في وقت يتجه فيه المعدن لإنهاء سبتمبر على خسارة شهرية تقارب 6% بعد موجة من التقلبات الحادة.
