الين الياباني يتراجع مع اشتعال العوائد وترقب قرارات الفيدرالي وبنك اليابان
يتعرض الين الياباني لضغوط في بداية الأسبوع، مع عودة الدولار إلى الصعود أمام العملة اليابانية بعد موجة قوية من المكاسب للين، في وقت تستعد فيه الأسواق لأسبوع استثنائي على صعيد السياسة النقدية، مع اقتراب قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي وبنك اليابان.
وتراجع الين بفعل عمليات جني الأرباح والتصحيح بعد وصوله مؤخرًا إلى أقوى مستوياته في نحو سبعة أشهر أمام الدولار عند 152.89 ين، بينما ارتفع الدولار مقابل الين الياباني بنسبة 0.45% إلى 154.14 ين، مقارنة بافتتاح عند 153.47 ين، بعدما سجل الزوج أدنى مستوى خلال الجلسة عند 153.37 ين.
وكان الين قد أنهى تعاملات الجمعة مرتفعًا بنحو 0.6% أمام الدولار، محققًا رابع مكسب يومي خلال آخر خمس جلسات، كما سجل مكاسب أسبوعية بلغت 1.75%، في ثاني ارتفاع أسبوعي متتالٍ، مدعومًا بتزايد التوقعات بشأن تشديد السياسة النقدية اليابانية وتراجع جاذبية صفقات الكاري تريد.
في المقابل، استعاد الدولار قوته أمام العملات الرئيسية، مع ارتفاع مؤشر الدولار بنحو 0.3% وتسجيله أعلى مستوى في أسبوعين، بالتزامن مع استمرار صعود عوائد سندات الخزانة الأمريكية. وارتفع عائد السندات لأجل عشر سنوات بنحو 0.3%، محققًا مكاسب للجلسة السادسة على التوالي، واقترب من أعلى مستوياته في ثلاث سنوات.
وتكتسب تحركات العوائد أهمية خاصة بالنسبة للين، إذ إن اتساع فروق العائد بين الولايات المتحدة واليابان يمنح الدولار دعمًا إضافيًا، في الوقت الذي يحاول فيه المستثمرون إعادة تقييم مراكزهم قبل قرارات البنوك المركزية.
الفيدرالي وبنك اليابان في مواجهة الأسواق
تتجه الأنظار إلى اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الذي يبدأ الثلاثاء وتصدر قراره الأربعاء، وسط تسعير الأسواق لاحتمال يبلغ 86% لرفع أسعار الفائدة الأمريكية بمقدار 25 نقطة أساس. وتأتي هذه التوقعات مع عودة الضغوط التضخمية، خاصة مع ارتفاع أسعار النفط العالمية إلى مستويات مرتفعة، ما يزيد من تعقيد مهمة البنك المركزي الأمريكي.
وفي اليابان، يعقد بنك اليابان اجتماعه الخميس والجمعة، وسط توقعات شبه كاملة برفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 1.25%، في ثاني زيادة خلال العام. ولا تقتصر أهمية القرار على حجم الزيادة، بل تمتد إلى الإشارات التي قد يقدمها البنك بشأن المسار المستقبلي للتشديد النقدي.
وتشير التوقعات إلى أن بنك اليابان قد يترك الباب مفتوحًا أمام مزيد من رفع الفائدة إذا استمرت ضغوط الأسعار وازدادت مخاطر تجاوز التضخم للمستويات المستهدفة. ويعني ذلك أن أي لهجة أكثر تشددًا من البنك قد تعيد دعم الين وتزيد الضغوط على مراكز الكاري تريد.
الين الياباني أمام اختبار جديد
يدخل الين الياباني المرحلة المقبلة بعد مكاسب قوية، لكنه يواجه في الوقت نفسه دعمًا واضحًا للدولار من ارتفاع العوائد الأمريكية. لذلك ستكون تحركات الدولار مقابل الين شديدة الحساسية للفارق بين لهجة الفيدرالي وبنك اليابان.
فإذا حافظ الفيدرالي على موقف أكثر تشددًا، بالتزامن مع رفع بنك اليابان للفائدة دون تقديم إشارات قوية بشأن مزيد من الزيادات، فقد يحصل الدولار على مساحة لاستعادة مكاسبه أمام الين الياباني. أما إذا فاجأ بنك اليابان الأسواق بنبرة أكثر تشددًا، فقد يعود الين إلى اختبار مستوياته القوية الأخيرة، خصوصًا مع استمرار تفكيك صفقات الكاري تريد.
