المعدن النفيس يتراجع دون 4,000 دولار مع تصاعد مخاوف التضخم وتشدد الفيدرالي
تعرض الذهب لضغوط بيعية جديدة خلال تعاملات الخميس، متراجعاً إلى ما دون مستوى 4,000 دولار للأوقية، في ظل تزايد المخاوف بشأن استمرار التضخم الأمريكي وارتفاع احتمالات تشديد السياسة النقدية خلال اجتماع الاحتياطي الفيدرالي المرتقب في ديسمبر
وجاءت هذه التحركات بعد خسائر سجلها المعدن الأصفر في الجلسة السابقة، مع اتجاه المستثمرين إلى إعادة تقييم توقعاتهم بشأن أسعار الفائدة، عقب صدور بيانات تضخم أثارت القلق وظهور إشارات متشددة في تصريحات مسؤولي البنك المركزي الأمريكي
وبحلول الساعة 8:16 صباحاً، تراجع الذهب الفوري بنسبة 0.4% إلى 3,973.13 دولار للأوقية، فيما انخفضت العقود الآجلة الأمريكية بنسبة 0.6% إلى 3,978.57 دولار، لتظل الأسعار دون الحاجز النفسي البالغ 4,000 دولار
وامتدت التحركات إلى بقية المعادن النفيسة، حيث انخفضت الفضة بنسبة 0.6% إلى 51.36 دولار للأوقية، وتراجع البلاتين بنسبة 0.2% إلى 1,535.84 دولار. في المقابل، ارتفع البلاديوم الفوري بنسبة 0.1% إلى 1,034.06 دولار، وصعدت عقوده الآجلة بالنسبة نفسها إلى 1,031.25 دولار، بينما سجل مؤشر الدولار الأمريكي ارتفاعاً بنسبة 0.1% إلى 102.98
رهانات الفائدة الأمريكية تغير اتجاه الأسواق
تأتي خسائر المعدن النفيس في وقت تتزايد فيه قناعة المستثمرين بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يواصل تشديد سياسته النقدية، بعدما أعادت بيانات التضخم الأمريكية الأخيرة إثارة المخاوف بشأن صعوبة إعادة الأسعار إلى مستهدف البنك المركزي
وتسعّر الأسواق حالياً رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس خلال ديسمبر بصورة كاملة تقريباً، بينما بدأت احتمالات زيادة أكبر تصل إلى 50 نقطة أساس تحظى باهتمام بعض المستثمرين، في ظل استمرار قوة الضغوط السعرية
وعززت تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي هذه التوقعات، إذ وصف رئيس البنك في شيكاغو أوستان غولسبي تقرير التضخم لشهر أكتوبر بأنه مثير للقلق إلى حد ما، في حين حذرت صانعة السياسة النقدية آنا بولسون من أن ارتفاع الأسعار لا يمكن اعتباره نتيجة عوامل مؤقتة فقط
وتشير هذه التصريحات إلى أن صناع السياسة النقدية لا يزالون يشعرون بالقلق إزاء مسار التضخم، وهو ما قد يدفعهم إلى تبني موقف أكثر تشدداً إذا لم تظهر البيانات المقبلة تحسناً واضحاً
الدولار الأمريكي وعوائد السندات يضغطان على الذهب
تزامن تراجع المعدن النفيس مع تحسن أداء الدولار الأمريكي وارتفاع عوائد سندات الخزانة، في تطور زاد من صعوبة تعافي المعدن الأصفر خلال الجلسات الأخيرة
وسجلت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين، الأكثر تأثراً بتوقعات قرارات الفائدة قصيرة الأجل، ارتفاعاً بمقدار 18 نقطة أساس يوم الثلاثاء، مع إعادة المستثمرين تسعير احتمالات التشديد النقدي خلال الفترة المقبلة
ويؤدي ارتفاع العوائد إلى زيادة جاذبية السندات الأمريكية مقارنة بالذهب، الذي لا يوفر دخلاً دورياً، بينما يساهم صعود الدولار في زيادة تكلفة المعدن بالنسبة للمشترين من حائزي العملات الأخرى، الأمر الذي قد يحد من الطلب العالمي عليه
وبذلك، يواجه الذهب ضغوطاً متزامنة من أسواق العملات والسندات، في وقت تتراجع فيه احتمالات حصوله على دعم من توقعات خفض الفائدة الأمريكية في المدى القريب
تحذيرات من استمرار الضغوط البيعية
من جانبهم، أشار محللو بنك ANZ إلى أن ارتفاع التضخم الأمريكي بأكثر من المتوقع وقوة البيانات الاقتصادية عززا احتمالات اتجاه الاحتياطي الفيدرالي إلى سياسة نقدية أكثر تشدداً، مع إمكانية رفع أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر
وأضاف المحللون أن ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وقوة الدولار أثّرا سلباً على الطلب الاستثماري على الذهب، ما ساهم في زيادة الضغوط على الأسعار
وتعكس هذه التقديرات مدى ارتباط تحركات المعدن النفيس بتوقعات السياسة النقدية، إذ أصبح مسار الفائدة الأمريكية أحد أبرز العوامل التي تحدد توجهات المستثمرين في سوق المعادن خلال المرحلة الحالية
ماذا ينتظر الذهب خلال الفترة المقبلة؟
تظل قدرة المعدن النفيس على استعادة مستوى 4,000 دولار مرتبطة بتطورات التضخم الأمريكي والتوجهات المقبلة للاحتياطي الفيدرالي. فاستمرار الضغوط السعرية وصدور بيانات اقتصادية قوية قد يعززان رهانات رفع الفائدة، ويزيدان من احتمالات بقاء الدولار وعوائد السندات عند مستويات مرتفعة، بما يضع المعدن الأصفر تحت مزيد من الضغوط
في المقابل، فإن ظهور مؤشرات على انحسار التضخم وتراجع احتمالات التشديد النقدي قد يمنح الذهب فرصة لاستعادة زخمه، خصوصاً مع إمكانية عودة المستثمرين إلى الأصول التي تستفيد من انخفاض العوائد
في ظل هذه المعطيات، يظل مستوى 4,000 دولار محورياً في تحديد مسار التداولات المقبلة، بينما تترقب الأسواق إشارات جديدة من البيانات الأمريكية وتصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي لتحديد ما إذا كان التراجع الحالي سيمتد أم أن الذهب سيتمكن من استعادة مستوياته السابقة.
