الذهب يتراجع من قمم أسبوعين.. النفط والتوترات الجيوسياسية يعيدان رسم توقعات الفائدة الأمريكية
شهدت أسعار الذهب تراجعًا خلال تعاملات الخميس، بعدما لامست أعلى مستوياتها في نحو أسبوعين خلال الجلسة السابقة، وسط حالة من الترقب تسيطر على الأسواق العالمية قبيل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الأسبوع المقبل، في وقت أدى فيه التصعيد العسكري المتواصل في الشرق الأوسط إلى ارتفاع أسعار النفط وإعادة إشعال المخاوف المرتبطة بالتضخم.
وانخفض سعر الذهب في المعاملات الفورية بنسبة 0.2% ليصل إلى 4,122.49 دولارًا للأوقية، بعدما سجل خلال جلسة الأربعاء مستوى 4,165.87 دولارًا، وهو الأعلى منذ السابع من يوليو الجاري. كما تراجعت العقود الآجلة الأمريكية للذهب تسليم أغسطس بنسبة 0.6% إلى 4,125.30 دولارًا للأوقية.
ويأتي هذا التراجع رغم استمرار انخفاض الدولار الأمريكي، في إشارة إلى أن الأسواق باتت أكثر حساسية لتطورات السياسة النقدية وتداعيات ارتفاع أسعار الطاقة على معدلات التضخم العالمية.
وقال جيجار تريفيدي، كبير محللي الأبحاث لدى “إندوس إند سيكيوريتيز”، إن القفزة الأخيرة في أسعار النفط تسببت في تعزيز التوقعات باستمرار النهج المتشدد للاحتياطي الفيدرالي، موضحًا أن ارتفاع تكاليف الطاقة يهدد بإعادة الضغوط التضخمية إلى الواجهة، وهو ما يقلص من جاذبية الدهب كملاذ آمن على المدى القصير.
النفط يشعل المخاوف التضخمية
وجاءت تحركات الذهب بالتزامن مع صعود أسعار النفط إلى أعلى مستوياتها في أكثر من ستة أسابيع، عقب تنفيذ الولايات المتحدة ضربات عسكرية جديدة ضد أهداف داخل إيران، إلى جانب تصاعد هجمات الحوثيين على ناقلات النفط في البحر الأحمر، ما أثار مخاوف المستثمرين بشأن استقرار الإمدادات العالمية.
وفي المقابل، تراجع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.2%، الأمر الذي قدم دعمًا محدودًا للمعدن الأصفر عبر جعله أقل تكلفة بالنسبة لحائزي العملات الأخرى، إلا أن تأثيره الإيجابي بقي محدودًا أمام تنامي الرهانات على استمرار تشديد السياسة النقدية الأمريكية.
ويرى محللون أن استمرار ارتفاع أسعار النفط قد يدفع البنوك المركزية الكبرى إلى إعادة تقييم مسار الفائدة خلال الأشهر المقبلة، خصوصًا إذا انعكس ذلك على بيانات التضخم القادمة في الولايات المتحدة وأوروبا.
الفيدرالي تحت المجهر.. والأسواق تراهن على سبتمبر
وتتجه أنظار المستثمرين إلى اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي المرتقب الأسبوع المقبل، وسط توقعات واسعة النطاق بالإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير، مع ترك الباب مفتوحًا أمام خطوة جديدة قبل نهاية العام.
وارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عامين، الأكثر ارتباطًا بتوقعات السياسة النقدية، إلى أعلى مستوياتها في 17 شهرًا، في إشارة إلى تزايد قناعة الأسواق بأن التضخم قد يستعيد زخمه بفعل ارتفاع أسعار الطاقة.
ووفقًا لتسعير الأسواق، فإن احتمالات رفع أسعار الفائدة خلال اجتماع سبتمبر تبلغ نحو 77%، وهو ما يعكس تحولًا ملحوظًا في توقعات المستثمرين خلال الأسابيع الأخيرة.
وعادة ما تؤثر أسعار الفائدة المرتفعة سلبًا على الدهب، إذ إنه لا يوفر عائدًا لحائزيه، ما يدفع المستثمرين إلى تفضيل الأصول ذات الدخل الثابت عندما ترتفع العوائد.
ترقب أوروبي وتحركات متفاوتة للمعادن
ولا يقتصر اهتمام الأسواق على الاحتياطي الفيدرالي فحسب، إذ يترقب المستثمرون أيضًا نتائج اجتماع البنك المركزي الأوروبي، وسط توقعات بالإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير، مع الإشارة إلى إمكانية تنفيذ زيادة إضافية خلال سبتمبر إذا استمرت الضغوط التضخمية في منطقة اليورو.
أما في أسواق المعادن النفيسة الأخرى، فقد تراجعت الفضة بنسبة 0.1% إلى 59.66 دولارًا للأوقية، بينما ارتفع البلاتين بنسبة 0.5% إلى 1,652.53 دولارًا، كما صعد البلاديوم بالنسبة ذاتها إلى 1,297.61 دولارًا للأوقية.
ويبدو أن الدهب يقف حاليًا عند مفترق طرق؛ فبينما تمنحه التوترات الجيوسياسية والدولار الضعيف عوامل دعم تقليدية، فإن شبح التضخم وارتفاع عوائد السندات وتزايد احتمالات رفع الفائدة يفرض ضغوطًا معاكسة، لتبقى تحركاته خلال الأسابيع المقبلة رهينة بقرارات البنوك المركزية وتطورات المشهد الجيوسياسي في الشرق الأوسط.
