الذهب يرتد من أدنى مستوياته في أسبوعين والأسواق تترقب بيانات التضخم الأمريكية

تعافت أسعار الذهب خلال تعاملات يوم الثلاثاء بعدما لامست أدنى مستوياتها في أسبوعين، مدعومة بعودة المشترين لاقتناص الفرص عند المستويات المنخفضة عقب خسائر قوية سجلها المعدن النفيس في الجلسة السابقة، بينما يترقب المستثمرون صدور بيانات التضخم الأمريكية إلى جانب شهادة رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش أمام الكونغرس، بحثًا عن مؤشرات جديدة حول مستقبل السياسة النقدية الأمريكية.

ويأتي هذا التعافي في وقت لا تزال فيه الأسواق توازن بين تصاعد المخاطر الجيوسياسية في الشرق الأوسط، واحتمالات استمرار السياسة النقدية المتشددة في الولايات المتحدة، وهو ما يبقي حالة التذبذب مرتفعة في أسواق المعادن والطاقة.

الذهب يستعيد توازنه بعد أكبر خسارة يومية في أكثر من شهر

شهد الذهب موجة ارتداد فنية بعد تراجعه بنحو 3% خلال جلسة الإثنين، وهي أكبر خسارة يومية للمعدن الأصفر منذ أكثر من شهر، بعدما هبط لفترة وجيزة دون مستوى 4,000 دولار للأوقية لأول مرة منذ ثلاثة أسابيع.

ويعكس هذا التعافي عودة عمليات الشراء عند الانخفاض، إلا أن المستثمرين لا يزالون يتعاملون بحذر مع استمرار الضغوط الناتجة عن ارتفاع عوائد السندات الأمريكية وقوة الدولار، والتي تحد من قدرة الدهب على مواصلة الصعود.

الشرق الأوسط يعيد التضخم إلى واجهة الأسواق

ازدادت المخاوف في الأسواق بعد التصعيد الأمريكي تجاه إيران، حيث أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إعادة فرض حصار على الشحن الإيراني في الخليج، مع إعلان الولايات المتحدة نفسها “حارسة مضيق هرمز”، إلى جانب مقترح فرض رسوم بنسبة 20% على البضائع العابرة للممر البحري الاستراتيجي.

وأدت هذه التطورات إلى ارتفاع أسعار النفط وسط مخاوف من اضطرابات محتملة في الإمدادات العالمية، وهو ما قد يؤدي إلى ارتفاع تكاليف الطاقة وإعادة الضغوط التضخمية إلى الاقتصاد العالمي.

ويمثل هذا السيناريو عاملًا مزدوج التأثير على الدهب؛ إذ يستفيد المعدن عادة من ارتفاع التضخم باعتباره ملاذًا آمنًا ومخزنًا للقيمة، إلا أن استمرار التضخم قد يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى الإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، وهو ما يقلل من جاذبية الدهب مقارنة بالأصول المدرة للعائد.

تصريحات والر تدعم سيناريو التشديد النقدي

زادت تصريحات عضو مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر من حالة الحذر في الأسواق، بعدما أشار إلى أن البنك المركزي قد يضطر إلى رفع أسعار الفائدة إذا استمرت بيانات التضخم الأساسي في إظهار ضغوط سعرية واسعة النطاق.

وأشار محللو بنك ANZ إلى أن ارتفاع أسعار الطاقة نتيجة التوترات الجيوسياسية يعزز احتمالات استمرار التضخم عند مستويات مرتفعة، وهو ما دفع الأسواق إلى تسعير احتمال يبلغ نحو 43% لرفع أسعار الفائدة خلال اجتماع الاحتياطي الفيدرالي المقرر يومي 28 و29 يوليو.

ويؤدي ارتفاع أسعار الفائدة عادة إلى زيادة تكلفة الاحتفاظ بالذهب الذي لا يدر عائدًا، كما يدعم الدولار الأمريكي وعوائد سندات الخزانة، وهو ما يشكل ضغطًا إضافيًا على المعدن النفيس.

الأنظار تتجه إلى بيانات التضخم الأمريكية

تنتظر الأسواق خلال الساعات المقبلة صدور مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر يونيو، إلى جانب شهادة رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش أمام الكونغرس.

وتحظى هذه البيانات بأهمية كبيرة، إذ ستحدد إلى حد بعيد توقعات المستثمرين بشأن مسار أسعار الفائدة خلال النصف الثاني من العام، كما ستؤثر بصورة مباشرة على تحركات الدهب والدولار وأسواق الأسهم والسلع.

وفي حال جاءت بيانات التضخم أعلى من التوقعات، فقد ترتفع رهانات تشديد السياسة النقدية، مما قد يدعم الدولار ويضغط على الدهب، بينما قد تؤدي قراءة أضعف من المتوقع إلى تعزيز فرص استقرار الفائدة أو خفضها لاحقًا، وهو ما يمنح الدهب فرصة لاستكمال التعافي.

التحركات السعرية