الأسواق تترقب أسبوعًا حاسمًا بين أرباح التجزئة ومحضر الفيدرالي وضغوط المستهلك
تترقب الأسواق هذا الأسبوع نتائج شركات التجزئة الكبرى وبيانات التصنيع الأمريكية ومحضر الاحتياطي الفيدرالي، وسط ضغوط على المستهلك وتحولات في الدولار والذكاء الاصطناعي.
الأسواق الأمريكية، وول ستريت، الاحتياطي الفيدرالي، التضخم الأمريكي، نتائج الشركات، وول مارت، علي بابا، بايدو، الدولار الأمريكي، أسعار النفط، الذكاء الاصطناعي، بيانات التصنيع
تدخل الأسواق العالمية أسبوعًا جديدًا بوتيرة أقل ازدحامًا مقارنة بالفترة الماضية، إلا أن غياب البيانات الاقتصادية الثقيلة لا يعني غياب المحركات المؤثرة، إذ يتجه اهتمام المستثمرين نحو نتائج شركات التجزئة الكبرى، بيانات التصنيع الأمريكية، ومحضر الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.
ويأتي ذلك بعدما أنهت مؤشرات وول ستريت الأسبوع الماضي على أداء متباين، حيث ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.4%، وصعد ناسداك بنسبة 0.6%، مقابل تراجع داو جونز بنسبة 0.6%.
ورغم استمرار الأسهم قرب مستويات مرتفعة، لا تزال الأسواق تحاول تحديد مدى قدرة الاقتصاد الأمريكي على مواجهة الضغوط التضخمية وتكاليف الاقتراض وتراجع ثقة المستهلكين.
نتائج الشركات تعيد قطاع التجزئة إلى الواجهة
تستحوذ نتائج الشركات على جانب مهم من اهتمام الأسواق هذا الأسبوع، مع تركيز خاص على قطاعي التجزئة والتكنولوجيا.
وتبدأ الإعلانات الرئيسية مع شركة بايدو، حيث سيترقب المستثمرون أداء قطاع الحوسبة السحابية ومدى استفادة الشركة من الطلب المتزايد على تقنيات الذكاء الاصطناعي.
وتزداد كثافة النتائج يوم الخميس مع إعلان كل من وول مارت وعلي بابا وروس ستورز ودير آند كومباني عن نتائجها الفصلية، بينما تعلن BJ’s Wholesale Club نتائجها يوم الجمعة.
وتكتسب نتائج شركات التجزئة أهمية خاصة لأنها توفر مؤشرات مباشرة على حالة المستهلك وقدرته على الاستمرار في الإنفاق في ظل ارتفاع الأسعار وتراجع القوة الشرائية.
التصنيع والإسكان في اختبار جديد
على الجانب الاقتصادي، تتركز الأنظار على مجموعة من البيانات التي قد توفر قراءة أكثر وضوحًا لأداء الاقتصاد الأمريكي.
ومن المقرر صدور بيانات الإنتاج الصناعي وإنتاج الصناعات التحويلية، إلى جانب بيانات المساكن الجديدة التي تشير التوقعات إلى إمكانية تسجيلها تراجعًا ملحوظًا.
كما ينتظر المستثمرون القراءة الأولية لمؤشر مديري المشتريات لقطاع التصنيع، في محاولة لتقييم ما إذا كان النشاط الصناعي قادرًا على استعادة الزخم أم أن الضغوط الاقتصادية لا تزال تحد من نمو القطاع.
محضر الفيدرالي قد يعيد تسعير توقعات الفائدة
سيكون نشر محضر الاجتماع الأخير للاحتياطي الفيدرالي من أهم أحداث الأسبوع، خاصة مع استمرار الجدل حول مستقبل السياسة النقدية الأمريكية.
وأدت بيانات التضخم الأخيرة، إلى جانب ضعف تقرير الوظائف لشهر يوليو، إلى تراجع الرهانات على رفع الفائدة في الاجتماع المقبل.
وتشير تسعيرات الأسواق إلى احتمال يقارب 70% لبقاء أسعار الفائدة دون تغيير، في تحول واضح مقارنة بالفترة التي سبقت صدور بيانات التضخم الأخيرة، عندما كانت التوقعات أكثر انقسامًا.
ومن المنتظر أن يبحث المستثمرون داخل المحضر عن أي إشارات تتعلق بمخاوف أعضاء الفيدرالي من التضخم، وتقييمهم لسوق العمل، ومدى استعدادهم لاتخاذ خطوات جديدة خلال الأشهر المقبلة.
المستهلك الأمريكي يرسل إشارات مقلقة
في الوقت الذي تحافظ فيه الأسهم على قدر من القوة، تظهر مؤشرات ثقة المستهلك صورة أقل تفاؤلًا.
فقد تراجعت معنويات المستهلكين الأمريكيين خلال أغسطس، وسط تأثيرات ارتفاع الأسعار وعوائد السندات وعدم اليقين الجيوسياسي.
ويبدو أن الضغوط أكثر وضوحًا لدى الفئات ذات الدخل المنخفض وكبار السن، وهي الشرائح الأكثر حساسية لأي ارتفاع إضافي في تكلفة المعيشة.
وتزداد أهمية هذه المؤشرات مع حقيقة أن الإنفاق الاستهلاكي يمثل عنصرًا رئيسيًا في النشاط الاقتصادي الأمريكي.
مبيعات التجزئة تزيد المخاوف بشأن قوة الطلب
عززت بيانات مبيعات التجزئة الأخيرة حالة الحذر بعدما سجلت انخفاضًا بنسبة 0.6% على أساس شهري، مقابل توقعات كانت تشير إلى نمو بنسبة 0.1%.
وتشير هذه الأرقام إلى أن المستهلك الأمريكي قد يبدأ في إظهار تأثير واضح للضغوط الناتجة عن التضخم وارتفاع تكاليف التمويل.
كما أظهرت بيانات الثقة أن نسبة محدودة فقط من المستهلكين تتوقع نمو دخولها بوتيرة أسرع من التضخم خلال العام المقبل، ما يزيد المخاوف بشأن مستويات الإنفاق خلال الفترة القادمة.
سباق الذكاء الاصطناعي يصطدم بقيود البنية التحتية
بعيدًا عن قطاع التجزئة، يستمر سباق الاستثمار في الذكاء الاصطناعي بوتيرة قوية، مع توقعات بإنفاق مئات المليارات من الدولارات على مراكز البيانات والبنية التحتية المرتبطة بها.
وتشير بعض التقديرات إلى أن الإنفاق العالمي قد يصل إلى نحو تريليون دولار خلال 2026، مع احتمالات تسجيل مستويات أعلى خلال السنوات التالية.
لكن التحدي الرئيسي أمام الشركات لم يعد نقص التمويل، بل القدرة الفعلية على تنفيذ هذه المشروعات.
وتواجه الشركات قيودًا تشمل نقص أشباه الموصلات، محدودية العمالة المؤهلة، تأخر عمليات الإنشاء، وصعوبة الحصول على كميات كافية من الكهرباء.
الكهرباء تتحول إلى عنق زجاجة أمام توسع مراكز البيانات
يمثل الطلب المتزايد على الطاقة تحديًا أساسيًا أمام خطط شركات التكنولوجيا لتوسيع مراكز البيانات.
وتشير تقديرات القطاع إلى إمكانية ظهور فجوة كبيرة في إمدادات الكهرباء خلال السنوات المقبلة إذا استمرت وتيرة بناء منشآت الذكاء الاصطناعي الحالية.
كما تواجه المشروعات تدقيقًا تنظيميًا متزايدًا في بعض الولايات الأمريكية، في ظل مخاوف تتعلق بضغط مراكز البيانات على شبكات الكهرباء والموارد المحلية.
وقد يؤدي ذلك إلى إبطاء تنفيذ بعض المشروعات رغم توافر التمويل والاستثمارات الضخمة.
الدولار بين دعم أسعار النفط وضغوط السياسة النقدية
على صعيد العملات، يجد الدولار الأمريكي نفسه بين قوتين متعاكستين.
فمن جهة، توفر التوترات في أسواق الطاقة واضطرابات الشحن عبر مضيق هرمز دعمًا للعملة الأمريكية، سواء من خلال الطلب عليها كملاذ آمن أو استفادة الولايات المتحدة من موقعها كأحد كبار منتجي ومصدري الطاقة.
ومن جهة أخرى، يحد تراجع توقعات رفع أسعار الفائدة من قدرة الدولار على تحقيق مكاسب قوية.
وساهم تقرير الوظائف الضعيف نسبيًا واعتدال بعض مؤشرات التضخم في تقليص التوقعات المرتبطة بمزيد من التشديد النقدي، ما أفقد العملة الأمريكية أحد أهم عوامل الدعم خلال الفترة الماضية.
أسبوع هادئ ظاهريًا.. لكنه مهم لاتجاه الأسواق
رغم أن أجندة هذا الأسبوع تبدو أقل ازدحامًا من الأسابيع الماضية، فإن مجموعة من المؤشرات قد تكون كافية لتغيير اتجاهات الأسواق.
وستركز الأنظار بصورة رئيسية على نتائج شركات التجزئة، بيانات التصنيع والإسكان، محضر الاحتياطي الفيدرالي، ومستويات إنفاق المستهلك الأمريكي.
كما ستظل تحركات النفط والتطورات الجيوسياسية وتوسعات قطاع الذكاء الاصطناعي من أبرز العوامل المؤثرة على شهية المخاطرة والدولار والأسهم الأمريكية خلال المرحلة المقبلة.
