أسهم الرقائق تهوي وتدفع السوق الكورية إلى اضطرابات حادة.. هل بدأت الأسواق إعادة تقييم رهانات الذكاء الاصطناعي؟
تعرضت الأسهم الكورية الجنوبية لضغوط بيعية قوية خلال تداولات الإثنين، بعدما شهدت السوق واحدة من أعنف جلسات التراجع هذا العام، في ظل تخارج المستثمرين من أسهم التكنولوجيا وأشباه الموصلات التي قادت موجة الصعود المرتبطة بالذكاء الاصطناعي خلال الأشهر الماضية.
وأثارت الخسائر الحادة مخاوف بشأن مستقبل التقييمات المرتفعة لقطاع الذكاء الاصطناعي، خاصة مع تصاعد القلق العالمي من استمرار أسعار الفائدة المرتفعة وتراجع شهية المستثمرين تجاه الأصول عالية المخاطر.
هبوط حاد لمؤشر كوسبي وتعليق التداول
سجل مؤشر كوسبي الكوري الجنوبي تراجعاً وصل إلى 8.8% خلال الجلسة، في حركة مفاجئة دفعت الجهات التنظيمية إلى تعليق التداول مؤقتاً لمدة 20 دقيقة بعد افتتاح السوق.
كما امتدت موجة التقلبات إلى سوق الشركات الصغيرة والمتوسطة، حيث تم إيقاف التداول على مؤشر كوسداك خلال فترة ما بعد الظهر نتيجة الاضطرابات الحادة التي شهدتها السوق.
ويُعد هذا التراجع من أكبر التحركات اليومية التي شهدتها البورصة الكورية خلال العام الحالي، ما يعكس حجم الضغوط التي تعرض لها قطاع التكنولوجيا.
شركات الرقائق تقود موجة البيع
جاءت غالبية الخسائر من أسهم شركات أشباه الموصلات التي كانت المستفيد الأكبر من طفرة الذكاء الاصطناعي العالمية.
وتعرضت أسهم Samsung Electronics وSK Hynix لضغوط قوية مع قيام المستثمرين بجني الأرباح وتقليص مراكزهم الاستثمارية بعد الارتفاعات القياسية التي سجلها القطاع خلال الفترة الماضية.
ويُنظر إلى الشركتين باعتبارهما من أبرز المستفيدين عالمياً من الطلب المتزايد على رقائق الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات، وهو ما جعل أسهمهما هدفاً رئيسياً لعمليات البيع الأخيرة.
ما أسباب هذا التراجع؟
يرتبط الهبوط الحالي بعدة عوامل متزامنة دفعت المستثمرين إلى إعادة تقييم المخاطر.
فقد زادت المخاوف من المبالغة في تقييم شركات الذكاء الاصطناعي بعد موجة صعود استثنائية رفعت أسعار العديد من الأسهم إلى مستويات قياسية.
كما ساهمت التراجعات الأخيرة في أسهم التكنولوجيا الأمريكية في زيادة الضغوط على الأسواق الآسيوية، خاصة بعد ارتفاع توقعات استمرار السياسة النقدية المتشددة في الولايات المتحدة.
ويخشى المستثمرون من أن يؤدي ارتفاع الفائدة إلى تقليص الإنفاق الاستثماري على التكنولوجيا وتقليل جاذبية الأسهم ذات التقييمات المرتفعة.
صناديق الرافعة المالية تضخم الخسائر
لعبت صناديق المؤشرات ذات الرافعة المالية دوراً مهماً في زيادة حدة التقلبات داخل السوق الكورية.
فخلال الأشهر الأخيرة، شهدت هذه الصناديق تدفقات كبيرة من المستثمرين الأفراد الذين راهنوا على استمرار صعود أسهم الرقائق الإلكترونية.
ومع بدء موجة البيع، تحولت هذه المنتجات الاستثمارية إلى عامل إضافي ضاعف من سرعة التراجع، نتيجة عمليات التسييل وإعادة الموازنة التلقائية.
وسجل أحد الصناديق المرتبطة بسهم SK Hynix خسائر يومية تجاوزت 20%، بينما تراجع بشكل ملحوظ منذ إطلاقه قبل أسابيع قليلة.
السلطات تتحرك لاحتواء التقلبات
أجرت الجهات المشرفة على السوق اجتماعات طارئة لمتابعة الأوضاع والتأكد من سلامة التداولات، في ظل الاضطرابات التي شهدتها البورصة.
وتركزت الجهود على مراقبة مستويات السيولة والتقلبات، مع دراسة الإجراءات المناسبة للحفاظ على استقرار السوق ومنع انتقال الضغوط إلى قطاعات أخرى.
رغم التراجع.. قطاع الذكاء الاصطناعي لا يزال يحظى بالدعم
على الرغم من موجة البيع الحالية، لا تزال هناك مؤشرات إيجابية تدعم قطاع أشباه الموصلات على المدى الطويل.
فقد أعلنت NVIDIA عن تعاون جديد مع SK Hynix لتطوير تقنيات متقدمة في مجال رقائق الذاكرة الخاصة بالذكاء الاصطناعي، ما يعكس استمرار الطلب العالمي على هذا النوع من المنتجات.
كما أكد الرئيس الكوري الجنوبي Lee Jae-myung أن سوق الأسهم المحلية لا تزال تتمتع بفرص نمو جيدة وأن تقييماتها لا تعكس كامل إمكاناتها المستقبلية.
هل انتهت موجة الذكاء الاصطناعي؟
يرى محللون أن ما يحدث حالياً قد يكون أقرب إلى عملية تصحيح طبيعية بعد موجة صعود قوية، وليس بالضرورة بداية انهيار طويل الأجل في أسهم الذكاء الاصطناعي.
إلا أن استمرار الضغوط المرتبطة بأسعار الفائدة والتقييمات المرتفعة قد يبقي القطاع عرضة لمزيد من التقلبات خلال الفترة المقبلة.
كما أن المستثمرين أصبحوا أكثر حساسية تجاه أي أخبار أو بيانات قد تؤثر على توقعات النمو والأرباح المستقبلية لشركات التكنولوجيا.
الخلاصة
سلطت جلسة الإثنين الضوء على حجم المخاطر المرتبطة بالرهانات المكثفة على قطاع الذكاء الاصطناعي، بعدما قادت أسهم الرقائق الإلكترونية السوق الكورية إلى واحدة من أكبر موجات التراجع هذا العام. وبينما لا تزال التوقعات طويلة الأجل للقطاع إيجابية، فإن الأسواق دخلت مرحلة جديدة من الحذر وإعادة تقييم التوقعات، في ظل بيئة عالمية تتسم بارتفاع الفائدة وتزايد التقلبات.
